玻璃放量突破纯碱剑指何方（玻璃纯碱概念股）

今天，盘整了1个月的玻璃，在经历了5次试探后，尾盘毫无征兆，突然拉涨，终于放量突破了区间，似乎要绝尘而去。

而作为关联品种的纯碱，却表现平平。

目前，纯碱的基本面已经很透明了，重碱和轻碱的比例达到了56%，而开工率达到了91-92%的高位，库存在一直减少，产能几乎已经完全打满。按照市场的说法，是紧平衡。

但实际上，纯碱目前已经出现了供需缺口。首先是纯碱社会和厂家的库存不断降低，其次是上游玻璃厂商的库存天数在不断下降，玻璃厂原料库存已经下降到到16-17天左右。

1月份以来，纯碱的现货价格持续上涨，上周也同样出现了上涨，纯碱的整体产销量已经达到了103.56%。

可是，纯碱的期货价格为何就是上不去呢？

这就是当前纯碱市场，所面临的强现实和弱预期。不管是浮法玻璃还是光伏玻璃，目前库存都处在高点，且玻璃厂家已经连续9个月持续亏损，厂家都按需采购，基本面上没有大的增量。

一旦，玻璃厂商有了利润，就会加大纯碱的采购，在纯碱产能严重不足的强现实下，只能够接受纯碱的涨价。所以，当前制约纯碱价格上涨的核心因素是玻璃的走势。

关于光伏玻璃的需求，实际上不用太担心。2023年在外需走弱的情况下，投资的重点将是新能源，而且新能源也是大势所趋。虽然当前光伏玻璃受到成本的制约，但根据2022年光伏玻璃的扩产计划，2023年的光伏玻璃需求依然会是稳步提升。2022年四季度后，硅料环节的大规模扩产计划陆续落地，全年产能过剩将是常态，将会刺激需求稳步增长。

玻璃的核心问题在房地产。如下图所示，2019-2020年2年的房屋开工面积为历史之最，均在22亿平方米以上，而2022年竣工数量大幅下滑，仅为8.6亿平方米。按照开工到竣工三年的周期来算，原本2022年和2023年应该是竣工大年，而2022年的低竣工也将累积到2023年。

为什么2022年的竣工比较少呢？一方面是因为疫情限制了施工，另一方面是因为房地产企业普遍遭遇到了资金问题。

2022年底，国家出台了房企融资的三支箭，并出台“保交楼”2000亿元专项借款， 支持商业银行提供配套资金用于保交楼工作。市场对房地产的复苏一度充满期望，但是2023年1月份，房地产市场的表现仍然弱于预期。

从长期来看，房地产已经没救了，这一点已经是市场共识。但是，已经售出的房地产依然需要竣工，这也是必然的，房市不回暖，开发商资金周转不开，只能削减竣工开支，能拖就拖。

现在就是这么个现状，不然玻璃的价格也不会这么低。

我们不用纠结于这些问题，关键问题是房地产的拐点是否来了。在房地产整体下行的趋势下，仍然有反弹，这是必然的。特别是2023年，国内出台了这么多的稳增长政策，需求复苏是迟早的事情，至少在保交楼的政策托底下，施工是有保障的，也是可预期的，问题是强弱，而不是方向。

从季节性的角度来看，往年春季都是每年开工较多的时期，3、4、5月份都是施工面积爬坡的阶段。如下图所示，每年3-5月份都是浮法玻璃消费量爬坡的阶段。而且，近期关于房地产的政策密集出台，市场对保教楼下的房地产开工仍抱有较高的预期。

所以，我还是维持短期纯碱多头的观点：经济与消费复苏刺激轻碱需求，光伏玻璃需求稳步向上，房地产进入需求爬坡期，而纯碱在这段时间的产能却毫无增量，几乎没有向上的弹性。所以，纯碱的供需缺口大概率还会继续扩大，纯碱极有可能再创新高。