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玻璃放量突破纯碱剑指何方(玻璃纯碱概念股)

今天,盘整了1个月的玻璃,在经历了5次试探后,尾盘毫无征兆,突然拉涨,终于放量突破了区间,似乎要绝尘而去。

而作为关联品种的纯碱,却表现平平。

目前,纯碱的基本面已经很透明了,重碱和轻碱的比例达到了56%,而开工率达到了91-92%的高位,库存在一直减少,产能几乎已经完全打满。按照市场的说法,是紧平衡。

但实际上,纯碱目前已经出现了供需缺口。首先是纯碱社会和厂家的库存不断降低,其次是上游玻璃厂商的库存天数在不断下降,玻璃厂原料库存已经下降到到16-17天左右。

1月份以来,纯碱的现货价格持续上涨,上周也同样出现了上涨,纯碱的整体产销量已经达到了103.56%。

可是,纯碱的期货价格为何就是上不去呢?

这就是当前纯碱市场,所面临的强现实和弱预期。不管是浮法玻璃还是光伏玻璃,目前库存都处在高点,且玻璃厂家已经连续9个月持续亏损,厂家都按需采购,基本面上没有大的增量。

一旦,玻璃厂商有了利润,就会加大纯碱的采购,在纯碱产能严重不足的强现实下,只能够接受纯碱的涨价。所以,当前制约纯碱价格上涨的核心因素是玻璃的走势

关于光伏玻璃的需求,实际上不用太担心。2023年在外需走弱的情况下,投资的重点将是新能源,而且新能源也是大势所趋。虽然当前光伏玻璃受到成本的制约,但根据2022年光伏玻璃的扩产计划,2023年的光伏玻璃需求依然会是稳步提升。2022年四季度后,硅料环节的大规模扩产计划陆续落地,全年产能过剩将是常态,将会刺激需求稳步增长。

玻璃的核心问题在房地产。如下图所示,2019-2020年2年的房屋开工面积为历史之最,均在22亿平方米以上,而2022年竣工数量大幅下滑,仅为8.6亿平方米。按照开工到竣工三年的周期来算,原本2022年和2023年应该是竣工大年,而2022年的低竣工也将累积到2023年

为什么2022年的竣工比较少呢?一方面是因为疫情限制了施工,另一方面是因为房地产企业普遍遭遇到了资金问题。

2022年底,国家出台了房企融资的三支箭,并出台“保交楼”2000亿元专项借款, 支持商业银行提供配套资金用于保交楼工作。市场对房地产的复苏一度充满期望,但是2023年1月份,房地产市场的表现仍然弱于预期。

从长期来看,房地产已经没救了,这一点已经是市场共识。但是,已经售出的房地产依然需要竣工,这也是必然的,房市不回暖,开发商资金周转不开,只能削减竣工开支,能拖就拖。

现在就是这么个现状,不然玻璃的价格也不会这么低。

我们不用纠结于这些问题,关键问题是房地产的拐点是否来了。在房地产整体下行的趋势下,仍然有反弹,这是必然的。特别是2023年,国内出台了这么多的稳增长政策,需求复苏是迟早的事情,至少在保交楼的政策托底下,施工是有保障的,也是可预期的,问题是强弱,而不是方向

从季节性的角度来看,往年春季都是每年开工较多的时期,3、4、5月份都是施工面积爬坡的阶段。如下图所示,每年3-5月份都是浮法玻璃消费量爬坡的阶段。而且,近期关于房地产的政策密集出台,市场对保教楼下的房地产开工仍抱有较高的预期。

所以,我还是维持短期纯碱多头的观点:经济与消费复苏刺激轻碱需求,光伏玻璃需求稳步向上,房地产进入需求爬坡期,而纯碱在这段时间的产能却毫无增量,几乎没有向上的弹性。所以,纯碱的供需缺口大概率还会继续扩大,纯碱极有可能再创新高